Day81·做你自己，就很好。

哈喽，宝子们好呀~！

今天是2023年4月18日，坚持半·日更的第八十一天。

这两天可谓是焦头烂额，一直忙着翻阅腾讯的财报，因为全部都是新知识，所以需要好好消化一阵子。累到虚脱的时候闲来无聊又把唐书房合集标签翻阅了一下，发现2018年是一个很难啃的一年，除了几篇偶遇市场大跌及时送来的按摩文，基本上都是财报相关的内容，翻到2018年的五一，竟然还留了假期作业（真的很佩服在放假还能认真学习的朋友们，你们真的太厉害了！）

之所以说佩服，是因为我是属于那种假期一定（务必！）要好好休息的那类人。刚好昨天看到我非常喜欢的@晓雪 雪姐发的一篇文章简直是说到了我的心坎去，索性在这里推荐给大家：找个生活的缝隙透口气

即使是特别爱的工作，特别爱的家庭，每个人都需要偶尔透透气。何况，很多人无缘拥有自己爱的工作，家庭并不圆满，生活中多有抱怨，就更需要偶尔让自己逃逸，安抚内心。偶尔逃逸，不是逃避生活，而是让自己松一下，补补能量。

雪姐的文字跟她本人一样优雅，阅读她的文章就像是在跟一位温柔的大姐姐对话，很淡雅很平静的感觉，我很喜欢。

每个人都需要适当地给自己透透气，所以趁此机会，也提前说一下，今年的五一假期我要提前放假啦，下周和下下周不更学习笔记了！终于，说追不上我的人又要暗自庆幸一番了~~同喜同喜~！

昨天在阅读书房拾遗第108期时，其中对一句话感触很深，阅读的当下就划线并分享给了朋友们，因为怕有些朋友错过昨天的文章，在这里再次分享给大家：

你只需要把好人找出来，多跟他们打交道，别让其他人融入你的生活。

碰巧的是，昨晚临睡前阅读了一篇文章，其中也有一段话谈到与人交往，读后也有很大的感触，同样分享给朋友们：

△ 内容来源：让人三尺，渡己一生！

人与人之间交往，靠的是真心换真心，真诚才是“必杀技”，所以，尽可能做一个真诚的人吧。你是独一无二的存在，真实的自己就很美，无须刻意营造人设，也无需有意模仿他人，希望我们都能做好自己。

最后再分享一个跟白酒相关的内容吧。

也是昨天在阅读拾遗的时候发现@好雨宝贝的提问，是关于大商制的，碰巧昨晚睡前又看到了一篇文章，正是关于白酒大商的专题系列，读后觉得有一定的收获，在这里也分享给大家：酒商大变局（一）| 解密消失的白酒大商

截取了其中对我比较有价值的内容，仅供参考：

好啦，废话说完了，开始学习~！

今天给大家分享我在2023年4月12日的学习记录。共学习唐书房2018年原创文章3篇。具体内容如下（原版未更改，部分内容不严谨，大家无需保存）：

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第一篇 2018-02-27 聊几份业绩快报

这篇文章简单聊了几家之前文章中提到过的企业的业绩快报。

首先老唐在文中给大家科普了一下企业在什么情况下会发布业绩预告。关于这点就不做笔记了，反正我现在的想法是有预告就看，没预告就等年报呗，反正也不那么着急。

接下来具体谈谈几家发了预告的企业：

①信立泰

没有什么新的内容可以聊，维持之前的判断：

信立泰三季报里预告的是0%~10%增长，结果4%，中规中矩。整个业绩预告里没有任何值得注意的新信息。

②海康

随着对它的继续学习，我对海康的观点有轻微调整，是象乐观方向调整。

希望买，但是没有跌到理想价位，所以发文的时候没能买入。

③老板电器

点杀分析过，但没有入手，主要原因是当时股价太高，介入的话无法获得满意的收益率，当然更关键的是想不通老板电器的核心竞争力在哪里。

分析之后感觉他的护城河很容易被对手或其他新进入的竞争者用资本抹平，但又没有这样的竞争对手出现，比较奇怪，究其核心还是因为看不懂。

投资就是这样，看不懂没有必要非得逼自己看懂，要不起就过，集中精力研究我们能够看懂的企业就可以。

关于这一点，老唐又发出了经典言论（一个很有趣的比喻）：

投资，是个很有趣的考场，它只是让我们在几千道题里，自由挑选几道自己有把握回答的问题来答即可，不答的题完全不扣分，甚至只要敢承认自己一道也不会，老师一样给班级平均分（指数基金）。这样的考试的规则，何必要去挑那些难度系数超高的题来操练呢？

好啦，本文结束。留言区摘一条记录：

关于“张裕B”，之前卖掉了，实际老唐当时还是想买回来的，但主要是为了观察学习：

第二篇 2018-03-01 简单聊聊洋河业绩快报

老唐曾经说过，只要企业盈利能力有真实提高，根本不需要担心股价跌下去，但，这并不代表价投总是盼跌，老唐最喜欢的状态是：

讲道理，作为一个小股民，还是挺喜欢看股价不温不火地向上涨的（正如老唐描述的那样），不是说想着急于换成现金，主要是看着挺开心的哈哈哈（此时仿佛像是一个屌丝）。

当然了，市场又不会听我们的指挥，就这样吧，跌到点位有钱就买（比如前两天茅台跌了就顺势进了点货），没钱就开启假装不在大法，反而更省事了，不用去纠结买这个还是买那个，安安心心学习多好。

好啦，正经点，说点跟洋河有关的内容吧。

首先就是业绩快报显示洋河：

值得关注的是其四季度经营情况远远低于市场预期，这种预期属于信息面的预期而非针对实际经营数据的预期。

具体来看：

公司的解释是：

不过就像老唐说的，我们观察企业不能总是听管理层的一面之词，还需要更多财务数据佐证，所以还要等更为详细的年报出来再看。

接来下老唐又谈了自己对洋河的期待，依旧维持之前的判断：

后视镜观察，自然是没有实现，所以，还是不能太过于低估竞争对手的实力，在这里不得不再次感叹茅台的好。

老唐对于洋河最大的看点就是管理层，留言区也有体现到：

洋河管理层的锐意进取在之前的文章中多次提过，此处就不再赘述了。

关于管理层，这篇文章又提了一点别的——那就是管理层的克制，具体表现为：

真是如此的话，那洋河的管理层的确令人敬佩，剩下的事情，交给时间吧，继续观察。

留言区摘录一条记录，关于各家酒企产品销售节奏的不同：

第三篇 2018-03-09 回复两个热门问题

这两个问题是：

1、银监会2018年7号文降低拨备覆盖率和拨贷比。

具体：

这次将拨备覆盖率从150%降低为120%~150%，拨贷比由2.5%降低为1.5%~2.5%。对此内容感兴趣的，可以直接翻看《手2》102-109页即可。

关于此次调整，老唐的总结是：

2、关于老唐估值法运用。

具体问题是：

①15~25倍，究竟是取值15倍、19倍、22倍还是25倍？

这个跟企业的“护城河”以及“无风险利率环境”有关。

“护城河”宽就选30，“护城河”窄就选15，自己把握，这应该就是估值的艺术部分。

“无风险利率”很简单，如果买国债也有20%的收益率的话，我相信没有多少人会傻到去买个股，哈哈。

这段科普挺有意思的，摘录在这里跟错过的朋友们一起分享一下：

综合这个问题的答案就是：

②三年后这家企业能赚多少净利润？

这个问题，你觉得问一句就能拿到数据吗？即便能拿到，下次遇到别的公司，是不是还要寄希望于问别人呢，都不是长久之计，所以，耐下性子来研究吧，真等自己下功夫研究之后，你才能明白为什么别人总说这个企业好，他究竟好在哪里，所以，该勤快的时候千万不要懒惰。

再看看老唐咋说的，我就不信你还不心动（喜欢赚钱就拿出你的行动来，哈哈~）：

另外，关于高杠杆企业，再mark下老唐的想法：

至于高杠杆企业，比较简单。对我而言，一般我会把有息负债占比超过总资产的70%的企业，视为高杠杆企业，我手里的水电和银行就是高杠杆企业。

关于有息负债，热心的老唐又一次给大家做出了耐心的解释：

所谓有息负债，字面意思理解就是需要公司付出利息的债务，通常来说，合并资产负债表的负债部分，去掉所有带有“应付”和“预收”字眼的科目，剩下的就可以大致看成有息负债了。

留言区师傅告知了对抗肩颈不适的秘诀，不过我上周尝试过，好像不是很受用，相比之下，还是按摩师傅的手法更适合我：

好啦宝子们，今日份笔记投送完毕~！

多的不说了，祝大家晚安好梦，我们明日再见~！

加油，我们一起变更好🌷：

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